3月21日，是世界睡眠日。公开资料显示，当下我国有超3亿人存在睡眠障碍，睡眠经济达千亿元规模……什么时候起越来越多的人成“睡眠困难户”了？

在互联网公司工作的小李，近年出现睡眠障碍，她会购买褪黑素，口服助眠，“感觉身边吃这类药物的人很多了，褪黑素也不是什么罕见药物。”

相比药物或是微醺助眠，助眠软件更加新颖也比较小众。“里面讲的那些，特别引人入睡。”从事新闻工作的刘女士告诉记者，她用一款音频软件，每晚选一段听起来舒适的节目，几分钟就能睡着。记者发现，在这款软件上，多数栏目为收费模式，标价几十元到千元不等。

同样有受访者告诉记者，对付失眠，她会在睡前点开一款瑜伽APP，听上面的“冥想”节目以达到助眠效果，“免费的一般最长只有15分钟，更多的则要花钱购买，我也就听听免费的，很放松，通常15分钟不到就睡着了。”

为拯救睡眠，助眠市场悄然打开，除了常见的褪黑素等安眠类药物，以床垫、枕头等为代表的家居产品，香薰、夜灯、眼罩、耳塞等助眠小物件，还有安神茶等食品饮料类产品和助眠软件、睡眠贴、睡眠仪等“黑科技”产品在各大电商平台热销。

助眠单品热卖10万+ ，中国睡眠市场规模五年增长44.42%

感到“头晕、心脏不适、焦虑”，采访中，一位文字工作者称已经被失眠困扰两年，为缓解睡眠障碍，她先是选择了在医院购买处方助眠药物，但由于容易形成依赖，且购药不便，她不得不考虑其他消费选择，包括带有按摩功能的泡脚桶，蒸汽眼罩，酸枣仁安神茶，智能产品播放的白噪音……还有上班族向记者表示，近期打算购买一款新床垫提高睡眠舒适度。

贝壳财经记者浏览电商平台看到，睡眠领域不乏热门产品。

把一颗鸡蛋大小的睡眠仪器握在手里，打开开关，就可以“健康入眠”。多家平台上，助眠仪成为一项流行的健康产品，被赋以黑科技般的奇效，而这样宣称能让人拥有深入睡眠的仪器，便宜的仅需要几十元就可以购买，价格相对较高的睡眠仪价格多为几百元。

新京报贝壳财经记者了解到，在睡眠延伸出的经济领域中，睡眠仪这样的小型科技产品只是市场冰山一角。“助眠黑科技”“失眠患者的救赎”“甜梦好眠 安心入睡”，在众多夺人眼球的宣传中，睡眠产品从传统家居硬件延展到科技仪器、从处方药延展到褪黑素等保健品、食品。

从事睡眠业务的企业，还推出各项作用于人体感官的助眠产品，比如作用于嗅觉的精油“芳香疗法”、进行眼部舒缓的蒸汽眼罩、隔绝声音的降噪耳塞、播放白噪音的硬件或软件。此外，睡眠喷雾、睡眠膏、睡眠贴等新型产品也不断面世。总而言之，睡眠产品已渗透在家居硬件、医药保健品、科技产品、食品饮料、辅助性小商品等诸多领域，产品类别可谓丰富。

贝壳财经记者浏览发现，睡眠产品中褪黑素、睡眠贴较为热门，多款产品销售数量已达10万+。在短视频和电商平台上，几乎随时有睡眠相关产品在进行直播售卖，一些产品销量已过万件。

根据中国睡眠研究会发布的《2021年运动与睡眠白皮书》，当下我国有超3亿人存在睡眠障碍。尤其对于上班族来讲，失眠不仅意味着健康风险增加，更现实的问题是，这将导致无法高效投入工作。

多份研究报告也显示，当代人睡眠障碍问题日益加剧，如2021年喜临门发布的“中国睡眠指数报告”显示，2020年中国人平均睡眠时长仅6.69小时，相比较于2013年平均减少了2小时。其中，外卖骑手、快递员、医护人员、淘宝店主和自媒体从业者平均睡眠时间仅3-6个小时，凌晨后入睡更是普遍现象。58.5%的中国人认为自己睡得浅，深睡远不够达标。

普遍存在的睡眠障碍，直接催生了千亿级市场。艾媒咨询2021年中国睡眠经济行业研究报告显示，我国睡眠经济近年来发展进入快速期，2016-2020年间，中国睡眠经济整体市场规模已从2616.3亿元增长至3778.6亿元，增长44.42%，预计未来随着睡眠产品市场渗透率不断提高，产品类型不断增多，市场规模将继续保持增长趋势。

2019年3月15日中国睡眠大会举行，数据显示，数量庞大的睡眠问题人群带来的是巨大的睡眠产业市场。据不完全统计，2015年我国涉及改善睡眠产品行业细分市场为2114亿，截至2018年，我国整体睡眠市场(包含寝具、家居等)容量已超过10000亿元。

床垫行业竞争加剧，毛利率超30%有下滑风险仍有企业冲刺IPO

“人的一生有三分之一的时间都在床上度过。”慕思股份公告里的一句俗语，道出了床垫对睡眠的重要性，也侧面展示出床垫等睡眠产品在市场的刚性需求。京东平台推出的《2019-2020线上睡眠消费报告》显示，消费层面倾向最高的是“提升卧具床品的舒适度”。

在各项助眠产品中，床垫等家居产品构成了睡眠经济的最突出部分，对应的家居类企业成为睡眠经济的重要经济实体。

贝壳财经记者浏览网络平台发现，记忆棉、天然乳胶床垫、智能床垫等动辄价格上万元，许多知名品牌纷纷针对睡眠健康推出新型床垫，比较高端的智能床垫还包括心率、深浅睡眠等睡眠数据监测。如喜临门推出的Smart 1智能床垫，在某电商平台售价65999元，包括软硬调节、睡眠分析等功能。

贝壳财经记者梳理家居领域上市公司财务情况，看到多家公司近年来针对睡眠经济概念积极布局，包括推出主打提升深度睡眠的记忆棉材质产品，产研结合发布睡眠领域调研报告，加大研发新品力度等。

2021年下半年，还有两家颇受关注的家居企业发布或更新招股书申请上市。

去年11月12日，慕思股份二次提交招股书，就监管部门此前提出的相关反馈问题进行完善。慕思股份招股书显示，其主要从事健康睡眠系统的研发、生产和销售，主要产品包括中高端床垫、床架、床品和其他产品等。

去年11月26日，自2020年7月起拟在创业板上市的趣睡科技更新了最新动态，发布了招股书(注册稿)及律师事务所对其财务问题的审核说明等。

贝壳财经记者梳理了喜临门、顾家家居、梦百合、水星家纺、梦洁股份、富安娜、慕思股份、趣睡科技等8家在睡眠领域进行布局的家居公司财务情况，发现年度营业收入多为数十亿元规模，如传统知名品牌喜临门2020年营业收入约56亿元，梦百合2020年营业收入65亿元。

八家上市公司中收入规模较高的为顾家家居，2020年营业收入约126亿元。收入相对较低的为趣睡科技，2020年营业收入4.79亿元，2021年预计营业收入为4.93亿-5.03亿元。

销售渠道方面，家居类上市公司多采用经销商模式，近年来随着整体消费渠道向线上转移，各大公司也在从线下传统经销渠道转向电商渠道。但由于家居产品售前体验、运输、售后等方面的问题，多数企业仍以线下渠道为主。

渠道方面，拟在创业板上市的趣睡科技较为特殊，其主要采用“外包生产+互联网销售”的轻资产经营模式，公司的收入也主要源于网络销售。根据招股书，2021年1-6月，趣睡科技床垫产品销售金额1.01亿元，毛利率34.16%，线下销售金额仅为81.61万元，毛利率32.10%。其他品类产品线上销售毛利率均在30%以上，毛利率绝大多数高于线下销售。

慕思股份招股书显示，报告期内，公司综合毛利率分别为49.14%、53.49%、49.28%和45.61%，一直保持较高水平。

不过，随着国内竞争加剧与国际性品牌的冲击，家居行业目前面临利润率下滑的风险。

慕思股份和喜临门均在公开信息中提示到，市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑。

褪黑素、蒸汽眼罩成消费“新宠” 多家医药公司布局

贝壳财经记者梳理发现，医药或食品保健类上市公司也纷纷在睡眠领域发力。电商平台热销的褪黑素，多为大型制药或保健类企业生产，此外，多家上市公司推出蒸汽眼罩等辅助类睡眠产品。

头豹研究院发布的2021中国睡眠经济行业概览显示，家居硬件类的消费规模占总体睡眠经济的比例约为70%，其次则是治疗失眠的药物和促进用户入睡的保健品等辅助类产品，消费规模占比约为20%。

在几家电商平台，贝壳财经记者浏览发现，销量排名靠前的褪黑素品牌分别为汤臣倍健、康恩贝、仁和、修正、同仁堂、黄金搭档及一些进口品牌。其中不少褪黑素产品销量超过10万瓶。

睡眠产品的经营状况在部分上市公司财报中也有所体现。贝壳财经记者注意到，2021年5月，汤臣倍健新取得专利包括一种具有改善睡眠和/或抗抑郁功效的保健组合物和保健食品。新增保健食品备案凭证方面，2021年6月，汤臣倍健取得星好伴牌褪黑素片(牛奶味)备案凭证。财报提及，其明星产品“褪黑素”通过精准定位市场需求，带动细分市场业务增长。

云南白药近年陆续推出了泰邦护眼贴、“国潮IP泰迪熊”款热敷蒸汽眼罩等。2021半年报显示，6·18活动中，眼罩类目销量在店铺排名第三。2021年上半年，云南白药关联公司西藏久实致和营销有限公司销售蒸汽眼罩24.59万元。

康恩贝2021半年报财报显示，“珍视明”品牌眼罩、眼部护理等眼健康产品销售收入继续保持稳定增长，同比增长32.52%。康恩贝关联方浙江可镜网络公司报告期内销售眼罩眼贴等184万元。

家居、保健品、科技产品、音频软件等同台竞争的同时，如何选择适合自己的产品，哪些产品可能是“智商税”？

北京同仁堂医师刘云舟接受贝壳财经记者采访时表示，睡眠仪、床垫、熏香、白噪音等辅助手段若使用得当，从原理上看的确具有一定的助眠效果，但若产品本身存在问题或使用不当，也有加剧失眠问题的可能。如睡眠仪，如果电流刺激达不到一定强度，反而可能引起精神兴奋从而导致失眠。

此外，过度的声音干扰会对睡眠起到反作用，音频类软件不适用于由心烦意燥引发失眠的情况，也不适用于神经衰弱群体。

对于动辄上万元的床垫产品，刘云舟认为，现在许多人都有颈椎、腰椎、胸椎方面的问题，对于由此导致的神经功能失调、睡眠不安稳情况，乳胶床垫、记忆床垫等有助于缓解脊柱的紧张度，从而改善失眠。但他建议，“如果身体出现病理性问题，一定要去医院检查，确定了病因才可以去针对性地治疗失眠。”

新京报贝壳财经记者 席莉莉